AWS收入激增37%——但亞馬遜現金流已轉負

亞馬遜的第二季度財報顯示，AWS 收入同比激增 37% 至 420 億美元，驗證了資本支出大幅增加的合理性，資本支出在該會計年度達到 173 億美元。儘管自由現金流為負，且 2026 年資本支出預測高達 220 億美元，但由於雲收入被視為在 AI 基礎設施上的可靠回報，該股票卻上漲了。這種動態使亞馬遜和微軟受益，卻懲罰了像 Meta 這樣缺乏明確收入流來證明大額支出合理的公司。市場行為凸顯了人們對 AI 模型的需求是否能支撐其所需的大規模基礎設施建設的懷疑態度。